專家觀點

投資解惑篇3
家庭收入少一半，靠老本支付生活開銷

挑年報酬5%基金補缺口

文● Smart 戴瑞瑤

今年40歲的Fiona (化名)，過去在工程業收入很好，年薪約有100萬元，老公的薪水也跟她差不多，他們是所謂的「頂客族」，沒有孩子壓力。但3年前的一次健康檢查，讓Fiona赫然發現報告上都是紅字，決定重新檢視自己的生活、工作跟財務。經從事保險業的朋友介紹，推薦她購買投資型保單，可投資基金又有保障，且標的只要選擇固定配息型，還能有被動收入。

從2013年12月開始，她陸續購買了3張變額年金險，從保單中每月可獲得3萬元配息當生活費。因此2014年Fiona毅然決定辭職。辭職後的她，投資屬性也跟著轉變，「過去我投資個性很『衝』，幾乎都是用台股短線操作，我的耳根子又軟，人家跟我說什麼明牌就大筆投入。結果2008 年金融海嘯時，我大賠了約500萬元！」Fiona自覺再也沒有這樣的本錢可承受高風險，意識到自己應該追求穩健的報酬。

2014年經過理專介紹，她第一次用定期定額方式，投資台股基金，每月投入5,000 元，投入了將近1 年半，本金共約9萬元，「後來有一次我到銀行，理專告訴我才得知報酬率有11%，但當時我沒有立刻贖回，過了一個星期發現只剩下9%，才立刻贖回。」

Fiona雖曾從基金上嘗到甜美的果實，但她自認還是基金投資新手，且沒有了薪水收入，她希望能夠靠投資帶進更穩定的收益，她該怎麼利用基金來建構投資組合，讓每一分錢都得到最有效率的運用呢？

 

致勝關鍵1
拉高投資比重，提升資金運用效率

Fiona辭職後家裡從雙薪變單薪，家庭年支出約需170萬元，老公賺的錢都拿去付家庭開銷還略微不足，過去他們雖累積了約1,500萬元資產，但也擔心這樣一來過去累積的資產很快就用盡。Fiona可以怎樣配置手中既有的資產，增加投資收益呢？

專家建議 (李鳳蘭)：

家庭從雙薪變為單薪，是一個很大的變動，Fiona首先要做的應該是重新配置資產。扣除預計準備買房的400萬元頭期款，Fiona家庭中可動用的資產約還有1,100萬元。但盤點下來，她的現金部位比重過重，資金運用效率較低，在不影響緊急預備金的前提下，可以將閒置資金進行投資。

若以她目前家庭支出170 萬元來看，家庭每年透支約34 萬元，若Fiona認為家庭收支已在最緊繃且無法節省的狀態，或是養好身體後仍不打算再工作，但又不想過度侵蝕既有的資產，就要增加投資比重來增加被動收入。

建議她除了留100萬元的緊急預備金在活存或定存外，其餘閒置資金可投入到基金投資內（詳見圖1）。假設她將生活支出每年多降低15萬元，且基金部位增加到400萬元，以她現在選基金一樣多為固定配息型、年報酬5%來說，就可補足她透支的部分。而她目前投資型保單內的基金標的年配息已約有6%，應該不難達成。

 

致勝關鍵2
直接申購基金成本比買投資型保單低

Fiona受到朋友介紹陸續買了3張投資型保單，朋友告訴她每年有6次免費轉換標的優惠，但她也擔心這樣會不會造成保費過高？要不要改為銀行申購基金就好？到底透過投資型保單買基金要付哪些成本呢？

專家建議 (李鳳蘭)：

投資型保單是以保單作為投資工具，保戶必須要知道，用投資型保單投資基金，必須要繳附加契約費用、行政成本，若是變額萬能壽險則還要再繳危險保費，所繳的保費會先扣除這些費用後，再進入投資帳戶內進行投資。

因此，若只單就投資的目的來說，比起向銀行申購基金，投資型保單確實成本較高。而投資型保單每年可以免費轉換數次基金標的，若以Fiona挑選的標的都是固定配息型而言，這些基金必須長期投資，轉換優惠她幾乎用不到。

以目前市場上的投資型保單來說，又可簡單區分為「變額萬能壽險」與「變額年金險」兩種，「變額萬能壽險」必須扣除一定的壽險危險保費，而Fiona目前擁有的3張投資型保單皆為「變額年金險」，「變額年金險」可將大部分的保費作為基金投資用，很適合退休規畫使用。因此，她不用急著解約，有閒置資金想再新申購基金時，再向銀行申購即可。

此外，用投資型保單申購基金，除了轉換費用優惠外，也沒有基金單筆要1萬元、定期定額至少3,000元的限制，目前市面上保單大多月繳1,000元以上，最多就可以申購10檔基金，達到小錢也能做到風險分散的優勢。

 

致勝關鍵3
長抱固定配息基金，毋須在意淨值波動

投資型保單內的標的，是幫Fiona承保的朋友替她選擇的，目前每月她從3張保單內可得配息約3萬元。但Fiona卻發現，這些投資標的3年下來報酬率都是-10%以上 (不含配息)，她開始懷疑，朋友幫她選擇的標的是正確的嗎？

專家建議 (蕭碧燕)：

Fiona在保單內選擇的標的以固定配息的債券型基金居多，並擔心現在標的都是負報酬 (詳見表2)。但她當初投資的目的，不就是要領取每月的配息來增加現金流嗎？既然這是她當初投資的主要目的，應該長期投資，不要在乎淨值的波動，只要這檔固定配息型的基金淨值波動度是你能承受得住的即可。

為什麼強調要選擇能承受淨值波動的基金？假設某天報酬率跌到-20%以上，你承受不住毅然贖回，不就賠了配息又出現虧損嗎？現在3檔基金報酬率在-10%~-13%，Fiona要優先考量自己能承受的波動度，若可以接受、配息穩定，仍然可以長期持有。

很多人說固定配息的債券型基金，淨值一旦下跌，會配到「本金」。其實，這裡所指的「本金」並不一定等同於投資人原始投入的本金。假設某基金從債券中收到3元配息，它配給投資人2元，留下1元會放入淨值，若隔月因市場因素，從債券中只能收到1元配息，剩下1元就來自上月份投入淨值的1元，因此基金仍然能配給投資人2元。

此外，提醒Fiona，配息率愈高、淨值波動度會愈高，像她保單3的穩定月收美國平衡型基金，那檔基金配息率高達8%，當美股大幅波動，那檔基金淨值會跟著大跌，若發現跌幅超過自己能承受的幅度，就要更換標的。

 

致勝關鍵4
定時定額股票型基金，掌握停利不停扣

2015年12月Fiona把台股基金贖回後，理專再推薦她投入印度基金，一樣定期定額5,000元，截至2016年4月1日報酬率是-0.23%。2016年3月她也投入100萬元到一家投信公司的基金投資單一平台，可以在一個平台內定期定額配置多個市場。Fiona很想知道，自己用定時定額來投資股票型基金適合嗎？

專家建議 (蕭碧燕)：

股票型基金，若採用定時定額的方式其實很安全，且印度基本面仍不錯。但定時定額的重點是「停利不停扣」，這是很多人知道卻無法達成的事。像Fiona之前定時定額投資台股基金，當理專告訴她已經11%了，她沒有立刻決定停利，就過了停利點，好險最後是在9%贖回基金。

因此，Fiona要學習設定停利點是最重要的！但停利點要設定多少則見仁見智，設定20%當然會比設定10%達成機率低、等待時間長。建議Fiona一旦到達停利點就全部贖回，先把可以賺的先放入自己口袋，將風險歸零，若仍看好市場，就繼續扣，等下一次的停利點。

若覺得自己嚴格執行「停利點」有困難，建議可以運用投資工具幫忙，現在很多投資平台都能設定停利點，一旦到達就自動幫你贖回。Fiona目前投入100萬元的投資平台即可做到，可妥善利用。

會跟著大跌，若發現跌幅超過自己能承受的幅度，就要更換標的。

※ 本文經《Smart智富月刊》授權刊載。